Waarde van een horecabedrijf

Hoe bereken je nou de waarde van een horecabedrijf en hoe weet je of er goodwill in een horecabedrijf zit?

Dat is te berekenen door allereerst de volledige waarde van de onderneming te berekenen op basis van een methode bekend als rentabiliteitswaarde. In deze methode wordt uitgegaan van de EBIDTA (ooit in verleden GOP genoemd) te vermenigvuldigen met een factor (mulitple/multiplier).
Je berekent dan eigenlijk de terugverdiencapaciteit, dat wil zeggen de maximaal te plegen investering van het bedrijf; daardoor zal de bedrijfswaarde reëel zijn. Deze methode van waardering is gebruikelijk in alle sectoren en is internationaal geaccepteerd bij investeerders, banken en accountants.

Deze methode wordt ook in de “business valuation” geaccepteerd en toegepast.

Van de volledige bedrijfswaarde kan dan de (getaxeerde) marktwaarde  -ook wel actuele waarde genoemd- van de inventaris (niet de boekwaarde!!) afgetrokken worden, de rest is dan goodwill.

Natuurlijk is van belang dat de gehanteerde factor/multiple (ligt tussen 3 en 5 voor restaurants en tussen 4 en 8 voor hotels) en de gebruikte EBIDTA op juiste manier tot stand komen; er zijn immers diverse externe invloeden die kunnen spelen en die meegewogen moeten worden om de juiste factor te bepalen.

Denk hierbij aan de leeftijd van de inventaris, mogelijk noodzakelijke vervangingsinvesteringen, verhoogd risico en/of rente, en dergelijke. Om de juiste factor te bepalen is inzicht en kennis van de markt en wetenschap van kengetallen in de horeca een must!

Een andere methode is om van de overwinsten de goodwill te berekenen met een factor die wordt bepaald door leeftijd, prestatie en aard van het horecabedrijf. Bij de goodwill dient dan de actuele waarde (marktwaarde) van de inventaris opgeteld te worden om de volledige waarde te berekenen.

Laatst hoorde ik iemand serieus zeggen dat de waarde berekend was door een percentage los te laten op de omzet! Wat gevaarlijk en ondoordacht! Stel dat de vaste kosten (o.a. huur) veel hoger zijn dan bij een vergelijkbaar bedrijf en beide bedrijven worden met het percentage berekend: dan gaat dat niet goed… er wordt iemand benadeeld.

Geen goede zaak….